【国信证券】传媒行业周报：传媒行业周报：OpenAI+推出+ChatGPT+插件系统，3+月游戏版号常态化发放

核心结论

传媒行业周报：OpenAI推出ChatGPT插件系统，3月游戏版号常态化发放 本报告为国信证券发布的传媒行业周报，聚焦2023年3月最后一周传媒板块的重大产业动态与政策信号。

关键数据：# 传媒行业周报：OpenAI推出ChatGPT插件系统，3月游戏版号常态化发放 本报告为国信证券发布的传媒行业周报，聚焦2023年3月最后一周传媒板块的重大产业动态与政策信号。

核心数据表

AI 结构化摘要

传媒行业周报：OpenAI推出ChatGPT插件系统，3月游戏版号常态化发放

本报告为国信证券发布的传媒行业周报，聚焦2023年3月最后一周传媒板块的重大产业动态与政策信号。报告核心围绕两大主线展开：一是OpenAI正式推出ChatGPT插件系统，标志着AI大模型从“对话工具”向“应用生态平台”的关键跃迁，对传媒内容生产、分发及交互模式产生深远影响；二是国家新闻出版署发放2023年3月国产网络游戏版号，延续了版号常态化发放的积极态势，为游戏行业供给端复苏提供持续支撑。报告同时梳理了A股传媒板块的市场表现、重点公司动态及投资建议，认为AI产业趋势与游戏版号常态化将共同驱动板块估值与业绩的双重修复。

市场行情回顾

• 本周（2023.3.27-3.31）传媒板块整体表现活跃，受AI主题催化，游戏、出版、影视等子板块均有不同程度上涨，板块成交额显著放大。
• 海外市场方面，美股科技股在AI热潮带动下表现强劲，OpenAI相关产业链公司估值持续抬升，港股互联网板块亦同步受益。
• 资金流向显示，主力资金对AI应用端（如游戏、营销、影视内容）关注度明显提升，板块内部呈现“AI+”主线扩散的格局。

OpenAI推出ChatGPT插件系统

• OpenAI正式发布ChatGPT插件系统（Plugin System），首批支持包括网页浏览、代码解释器、第三方应用接入等功能，标志着ChatGPT从封闭式对话向开放式应用平台转型。
• 插件系统允许开发者构建与ChatGPT深度集成的外部工具，覆盖购物、出行、办公、教育等场景，有望重塑流量入口与用户交互方式，对传媒行业的内容分发逻辑构成变革性影响。
• 对A股传媒板块而言，插件生态的落地将加速AI在内容创作（如文案生成、视频脚本）、营销投放（如智能客服、精准推荐）及虚拟数字人（如交互式角色扮演）等场景的商业化进程，具备应用落地能力的公司有望率先受益。

3月游戏版号常态化发放

• 国家新闻出版署公布2023年3月国产网络游戏审批信息，共发放版号86款，涵盖腾讯、网易、三七互娱、完美世界等多家头部厂商的重点产品。
• 本次版号发放为2023年以来第三次，延续了每月一批的常态化节奏，审批效率与数量均保持稳定，政策面释放积极信号，行业供给端持续改善。
• 版号常态化叠加AI技术赋能（如游戏美术资产生成、NPC智能交互、玩法程序化生成），游戏行业有望迎来“供给恢复+成本优化+体验升级”的多重利好，头部公司业绩确定性增强。

行业要闻与公司动态

• 多家传媒公司披露2022年年报及2023年一季度业绩预告，游戏板块整体业绩承压但边际改善明显，广告营销板块受经济复苏预期提振，影视院线则受益于观影需求回暖。
• 国内大模型进展方面，百度“文心一言”发布后持续迭代，阿里、腾讯、字节跳动等亦加速布局大模型研发，AI应用生态的国产化进程有望提速，为传媒内容公司提供更低成本的AI能力支持。
• 海外方面，微软将Copilot功能嵌入Office 365全家桶，Adobe推出Firefly创意生成模型，AI对创意产业的渗透进一步加深，国内相关对标公司估值有望获得重估。

投资建议与风险提示

• 投资主线一：AI+应用场景落地，重点关注具备内容IP储备、用户流量基础及数据积累的传媒公司，其在AI赋能下有望实现降本增效与新商业模式拓展。
• 投资主线二：游戏版号常态化受益标的，重点关注产品管线丰富、版号获取能力强的头部游戏公司，业绩修复弹性较大。
• 风险提示：AI技术发展不及预期、商业化落地进度缓慢；游戏版号发放节奏波动；行业监管政策变化；宏观经济复苏不及预期导致广告、影视等子板块需求疲软；海外市场不确定性及汇率波动风险。

关键结论

1. OpenAI插件系统的推出是AI应用生态的重要里程碑，传媒行业作为内容生产与分发的核心领域，将率先受益于AI技术带来的效率提升与模式创新，具备“AI+内容”双重属性的公司具备较大投资价值。
2. 3月游戏版号常态化发放进一步确认政策回暖趋势，游戏行业供给端持续修复，叠加AI技术对研发成本的优化，头部游戏公司2023年业绩有望实现显著改善。
3. 传媒板块当前估值仍处于历史中低位，在AI产业趋势与基本面复苏的双重驱动下，板块具备估值与业绩“戴维斯双击”的机会。
4. 建议投资者沿“AI应用落地”与“游戏版号受益”两条主线进行布局，同时关注年报及一季报业绩兑现情况，精选具备核心竞争壁垒的龙头企业。

常见问题