【华泰证券】传媒行业动态点评：ChatGPT+API开放，助力应用开发

核心结论

报告主旨 本报告为华泰证券针对 OpenAI 于 2023 年 3 月 2 日宣布开放 ChatGPT API 与 Whisper API 的行业动态点评。

关键数据：## 报告主旨 本报告为华泰证券针对 OpenAI 于 2023 年 3 月 2 日宣布开放 ChatGPT API 与 Whisper API 的行业动态点评。

核心数据表

AI 结构化摘要

报告主旨

本报告为华泰证券针对 OpenAI 于 2023 年 3 月 2 日宣布开放 ChatGPT API 与 Whisper API 的行业动态点评。报告认为，API 的开放将显著降低 AIGC（人工智能生成内容）应用开发的门槛与成本，推动 AIGC 在游戏、教育、电商、社交等多领域的商业化落地，并据此对国内相关标的的投资价值进行了重新评估。报告核心逻辑在于，API 开放是 AIGC 产业从技术验证走向规模化应用的关键节点，国内具备应用场景与数据优势的公司有望率先受益。

事件核心：ChatGPT API 正式开放

• API 详情：OpenAI 正式开放 ChatGPT API，采用专属模型 GPT-3.5-turbo，该模型为 ChatGPT 官方产品所用，响应速度更快、性能更强。
• 定价策略：API 定价为 $0.002 / 1K Tokens，较此前 GPT-3.5 系列模型（如 text-davinci-003）成本直接下降约 90%，极大降低了开发者调用门槛。
• 配套开放 Whisper API：同步开放语音转文字模型 Whisper large-v2 API，支持 m4a、mp3、mp4、wav 等多种格式，定价 $0.006 / 分钟，为多模态交互应用提供基础能力。

产业影响：AIGC 应用加速落地

• 海外标杆案例涌现：Snap（Snapchat+ 的 My AI）、Quizlet（Q-Chat）、Instacart（Ask Instacart）、Shopify（Co Shop AI）等头部应用已率先接入 ChatGPT API，验证了 API 在社交、教育、电商等场景的可行性。
• 应用开发范式转变：API 化使得 AIGC 能力从“自研大模型”转向“调用成熟服务”，开发周期与成本大幅压缩，中小型开发者亦可快速构建 AI 原生应用。
• 多模态趋势确立：ChatGPT API 与 Whisper API 的组合，标志着文本与语音交互的融合，为后续图像、视频等多模态 AIGC 应用铺平道路。

投资主线：AIGC 产业链标的梳理

• 昆仑万维（300418 CH）：旗下 Opera 浏览器已接入 ChatGPT API，4Q22 业绩超预期（收入 8.3 亿元，同比+174%），ARPPU 显著提升。AIGC 功能有望进一步增厚广告与订阅收入，当前对应 2023 年 15.3 倍 PE。
• 百度集团（603466 CH）：文心一言（ERNIE Bot）计划于 3 月完成内测并对外开放，与 ChatGPT API 形成国内对标。公司在 AI 领域积累深厚，AIGC 有望与搜索、云、智能驾驶等业务协同，当前对应 2023 年 28 倍 PE。
• 蓝色光标（300058 CH）：公司已布局 AI 内容生产，2022 年 AIGC 相关收入约 3 亿元，2023 年目标翻倍。作为营销服务龙头，AIGC 可显著提升内容生产效率，当前对应 2023 年 23 倍 PE。
• 三人行（605168 CH）：2022 年业绩高增（归母净利润 7.23-7.4 亿元，同比+43%-47%），数字营销业务稳健，AIGC 有望赋能创意内容生成，当前对应 2023 年 13 倍 PE，估值具备安全边际。

关键结论

1. ChatGPT API 开放是 AIGC 产业里程碑事件，成本下降 90% 将引爆应用层创新，AIGC 从“概念验证”进入“规模化商用”阶段。
2. 应用场景是核心壁垒，具备海量用户、高频交互与垂直数据优势的社交、教育、电商、营销平台将是 AIGC 落地的最佳载体。
3. 国内对标机会明确，百度文心一言等国产大模型的开放将复制海外路径，国内 AIGC 应用生态有望在 2023 年迎来爆发。
4. 投资逻辑从“模型层”向“应用层”切换，建议关注已接入或有望接入大模型 API、具备商业化变现能力的传媒互联网标的。
5. 风险提示：需关注 AIGC 技术发展不及预期、政策监管趋严、以及商业化落地进度低于预期的风险。

常见问题