20230102-光大证券-银行业：从上市银行视角看2023年经营，基于16家上市银行的调研分析

核心结论

2023年银行业经营展望：基于16家上市银行调研的结构化摘要 ## 报告主旨 本报告由光大证券发布于2023年1月2日，基于对16家上市银行的深入调研，系统梳理了2022年银行业经营状况，并对2023年银行业发展趋势进行了前瞻性研判。

关键数据：# 2023年银行业经营展望：基于16家上市银行调研的结构化摘要 ## 报告主旨 本报告由光大证券发布于2023年1月2日，基于对16家上市银行的深入调研，系统梳理了2022年银行业经营状况，并对2023年银行业发展趋势进行了前瞻性研判。

核心数据表

AI 结构化摘要

2023年银行业经营展望：基于16家上市银行调研的结构化摘要

报告主旨

本报告由光大证券发布于2023年1月2日，基于对16家上市银行的深入调研，系统梳理了2022年银行业经营状况，并对2023年银行业发展趋势进行了前瞻性研判。报告核心观点认为，2023年银行业将呈现“规模扩张放缓、息差承压、资产质量分化、资本补充需求上升”的格局，同时理财业务、财富管理与系统重要性银行监管框架的变化将成为影响行业竞争格局的重要变量。报告从信贷投放、净息差、资产质量、中间业务、资本管理及监管政策六个维度展开分析，为投资者提供了2023年银行业经营全景图。

信贷投放：总量平稳，结构优化

• 2023年信贷投放总量预计保持平稳增长，但增速较2022年有所回落，主要受实体经济融资需求恢复节奏偏慢影响。调研显示，对公端基建与制造业贷款仍是投放主力，零售端按揭贷款增长乏力，消费贷与经营贷成为零售投放的重要发力点。
• 从节奏看，2023年信贷投放预计延续“前高后低”特征，一季度为投放高峰，与2022年同期节奏基本一致。部分银行反馈，项目储备充足度弱于上年同期，后续季度投放持续性存在不确定性。
• 区域分化明显，长三角、珠三角等经济活跃区域信贷需求相对旺盛，东北、部分中西部地区有效需求不足，银行在区域策略上进一步向经济发达地区集中。

净息差（NIM）：延续收窄态势，降幅有望趋缓

• 2023年银行业净息差仍面临收窄压力，主要受资产端收益率下行与负债端成本刚性双重挤压。调研显示，2022年LPR多次下调的滞后效应将在2023年集中体现，贷款重定价压力集中于上半年，预计1Q23息差环比降幅较大。
• 负债端，存款定期化趋势延续，核心存款成本率居高不下，部分银行存款成本率较2022年初上升10-20BP。但2022年9月以来的多轮存款利率下调效果将在2023年逐步显现，有望部分对冲资产端收益率下行压力。
• 差异化竞争格局下，国有大行与优质股份行凭借负债端客户基础优势，息差降幅相对可控；部分城商行、农商行因存款竞争激烈，息差收窄幅度可能更为明显。

资产质量：总体稳定，零售风险仍需关注

• 2022年上市银行不良率整体保持稳中有降态势，但关注类贷款占比有所上升，前瞻性风险指标边际承压。调研显示，对公房地产行业风险敞口仍在出清过程中，但新发生不良规模较2022年上半年明显收敛。
• 零售资产质量呈现分化：信用卡与消费贷不良率有所上升，主要受居民收入预期走弱影响；按揭贷款资产质量保持稳定，早偿率上升成为新现象，对银行信贷规模形成一定扰动。
• 2023年资产质量管理的重点将聚焦于房地产尾部风险化解、地方融资平台债务重组以及零售长尾客群信用风险管控。银行普遍表示将维持较高的拨备计提力度，以增强风险抵补能力。

中间业务：财富管理转型深化，理财业务回暖可期

• 2022年受资本市场波动与理财“破净”影响，上市银行财富管理相关中收普遍承压，代销基金、理财等业务收入同比明显下滑。调研显示，多家银行理财规模在2022年四季度出现净赎回，渠道端销售难度加大。
• 展望2023年，随着债市企稳与权益市场情绪修复，理财业务规模有望逐步回升，但投资者风险偏好修复需要时间，短期难以回到2021年高点。银行将更加注重稳健型产品供给与投资者适当性管理。
• 财富管理战略从“规模导向”转向“质量导向”，银行加大保险代销、家族信托等弱周期业务拓展力度，以平滑资本市场波动对中收的影响。预计2023年手续费净收入增速有望由负转正，但回升幅度温和。

资本管理：TLAC框架落地，资本补充需求上升

• 全球系统重要性银行（D-SIBs）监管框架持续完善，国内D-SIBs名单扩容至19家，附加资本要求与总损失吸收能力（TLAC）监管进入实施阶段。调研显示，部分大行核心一级资本充足率距监管要求的安全边际收窄至0.3-1.0个百分点，资本补充压力上升。
• 2023年银行资本补充工具发行预计保持活跃，永续债、二级资本债发行规模有望维持高位，同时多家银行已启动配股或定向增发计划，内源性与外源性资本补充双轮驱动。
• 资本约束下，银行将更加注重资本集约化经营，RWA增速预计低于总资产增速，信贷投放向低资本消耗业务倾斜，表外风险加权资产管理亦趋于审慎。

关键结论

1. 2023年银行业经营呈现“总量平稳、结构分化”特征，信贷投放保持适度增长，但息差收窄与中收修复乏力将制约盈利增速，预计上市银行整体净利润增速较2022年小幅回落至3%-5%区间。
2. 净息差是2023年盈利的核心变量，上半年承压最为明显，下半年伴随存款利率下调效果显现与重定价压力消退，息差降幅有望收窄，全年NIM降幅预计在5-10BP。
3. 资产质量风险总体可控，但零售条线信用风险需保持警惕，房地产风险处置进入后半程，拨备安全垫充足，行业不良率有望维持在1.3%左右的低位水平。
4. 财富管理与理财业务处于“触底回升”通道，但修复斜率取决于资本市场表现，银行中收增长弹性有限，业务结构优化比规模扩张更为重要。
5. 资本监管趋严背景下，D-SIBs银行面临持续的资本补充压力，TLAC工具创新与资本集约化经营将成为大型银行2023-2025年的重要战略议题。

常见问题