20230402-休闲服务-酒店行业周度数据跟踪：需求端持续修复，入住率环比+2.52pct-财通证券

核心结论

酒店行业周度数据跟踪：需求端持续修复，入住率环比+2.

关键数据：# 酒店行业周度数据跟踪：需求端持续修复，入住率环比+2.

核心数据表

AI 结构化摘要

酒店行业周度数据跟踪：需求端持续修复，入住率环比+2.52pct

本报告为财通证券发布的酒店行业周度数据跟踪报告（2023年4月2日），聚焦于酒店行业核心经营指标（入住率OCC、平均房价ADR、每间可售房收入RevPAR）的周度变化趋势。报告数据显示，酒店行业需求端呈现持续修复态势，入住率环比提升2.52个百分点，反映出商旅及休闲需求的双重回暖。报告通过多维度数据对比（同比、环比、较2019年同期），全面评估行业复苏进程，并对不同档次酒店（经济型、中端、高端）的恢复节奏进行结构性分析，为投资者提供行业景气度判断依据。

行业整体经营数据跟踪

• 本周（2023/3/27-3/31）酒店行业整体入住率环比提升2.52pct，延续需求修复趋势；同比数据亦呈现明显改善，显示行业正逐步摆脱疫情冲击。
• 行业平均房价（ADR）与每间可售房收入（RevPAR）同步回升，RevPAR弹性大于入住率提升幅度，表明量价齐升格局初步形成。
• 从周度趋势看，2023年3月最后一周经营数据较月初有明显改善，需求端修复斜率有所加快，与商务出行恢复及清明假期预期有关。

与历史同期对比分析

• 当前入住率水平较2022年同期大幅提升，但仍低于2019年同期水平，行业整体仍处于复苏通道中段。
• 平均房价已接近或部分超过2019年同期水平，价格端修复领先于入住率，反映酒店定价权逐步恢复。
• 对比2021-2023年三年同期数据，2023年行业经营数据波动性明显降低，修复的稳定性和可持续性增强。

分档次酒店表现分化

• 经济型酒店入住率修复速度较快，环比增幅领先，主要受益于价格敏感型客群出行意愿率先恢复。
• 中端酒店RevPAR表现稳健，ADR与OCC同步提升，契合当前商旅需求升级趋势，成为行业修复的中坚力量。
• 高端酒店入住率绝对水平仍偏低，但ADR保持坚挺，恢复节奏相对滞后，后续弹性空间值得关注。

区域与结构性特征

• 各区域酒店经营数据均呈现环比改善趋势，但修复节奏存在差异，部分核心商旅城市表现优于全国平均水平。
• 从RevPAR绝对值看，一线城市及热门旅游目的地恢复进度领先，二三线城市仍有较大提升空间。
• 周度数据波动性较前期收窄，显示行业需求端逐步进入稳态修复阶段，季节性扰动因素减弱。

关键结论

• 需求端持续修复确认：入住率环比+2.52pct，叠加ADR同步回升，行业量价齐升趋势明确，酒店板块景气度处于上行通道。
• 修复空间依然充足：尽管环比持续改善，但入住率较2019年同期仍有差距，后续随着商旅活动全面恢复及节假日催化，修复空间可观。
• 结构性机会显现：经济型酒店修复领先、中端酒店量价齐升、高端酒店弹性可期，不同档次标的投资逻辑存在差异化机会。
• 投资建议积极：行业处于业绩与估值双修复阶段，建议关注具备品牌优势和扩张能力的酒店集团龙头，把握行业复苏主线行情。

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