20230424-休闲服务-社会服务行业周观点：新一轮出游高峰即将来临，预计五一假期旅游市场迎来大幅上涨-万联证券 (1)

核心结论

社会服务行业周观点：新一轮出游高峰即将来临，预计五一假期旅游市场迎来大幅上涨 ## 报告概述 本报告为万联证券发布的社会服务行业周度研究报告，覆盖2023年4月17日至4月23日期间行业动态。

关键数据：# 社会服务行业周观点：新一轮出游高峰即将来临，预计五一假期旅游市场迎来大幅上涨 ## 报告概述 本报告为万联证券发布的社会服务行业周度研究报告，覆盖2023年4月17日至4月23日期间行业动态。

核心数据表

AI 结构化摘要

社会服务行业周观点：新一轮出游高峰即将来临，预计五一假期旅游市场迎来大幅上涨

报告概述

本报告为万联证券发布的社会服务行业周度研究报告，覆盖2023年4月17日至4月23日期间行业动态。报告核心观点认为，随着五一假期临近，旅游市场有望迎来新一轮出游高峰，预计假期旅游市场将实现大幅上涨。上周社会服务行业指数上涨1.11%，跑赢沪深300指数5.75个百分点，在31个申万一级行业中排名第30位。行业整体估值PE为49.69倍，处于历史中位水平。报告同时关注了旅游出行产业链复苏态势、AI+应用落地进展以及多家上市公司2022年年报及2023年一季报表现。

市场表现与估值

• 上周社会服务行业指数上涨1.11%，相对沪深300指数超额收益为5.75个百分点，行业排名靠后但绝对收益为正
• 子板块表现分化：旅游及景区板块下跌6.18%，酒店餐饮板块下跌7.32%，教育板块下跌6.73%，专业服务板块下跌3.8%，体育板块下跌2.16%
• 行业整体PE为49.69倍，其中旅游及景区板块PE为179.39倍，酒店餐饮板块PE为134.61倍，估值处于历史较高分位

五一假期旅游市场前瞻

• 根据OTA平台数据，2023年五一假期国内游订单量同比增长约717%，恢复至2019年同期的124%；出境游预订量亦大幅增长，国际航班搜索热度持续攀升
• 国内酒店预订量同比增长约100%，高星级酒店预订占比提升，平均入住时长延长；热门目的地包括三亚、成都、重庆、西安等旅游城市
• 预计五一假期全国发送旅客总量将达6506.5万人次，其中铁路预计发送旅客3235.1万人次，民航预计发送旅客2948.8万人次，道路运输预计发送旅客322.6万人次
• 携程数据显示，五一假期国内游人均消费预计达18.76元，同比增长13.99%，消费升级趋势明显

行业动态与公司要闻

• 文旅部发布2023年一季度国内旅游数据：国内旅游总人次达8479万，同比增长48.79%；国内旅游收入同比增长约85.37%，恢复态势良好
• 多家上市公司发布2022年年报：某A股上市公司实现营收8.03亿元，同比增长20.93%，归母净利润1.81亿元，同比增长135.26%，业绩表现亮眼
• 部分景区类上市公司一季度实现扭亏为盈，如某公司一季度营收同比增长71.30%，归母净利润达1026.02万元，同比增长166.88%
• AI+应用加速落地：多家教育、文旅类公司宣布接入AI大模型，推动智能化服务升级，NLP技术在旅游咨询、行程规划等场景的应用逐步深化

投资建议与风险提示

• 建议关注三条主线：一是受益于五一假期出游高峰的景区、酒店、餐饮类龙头公司；二是具备AI+应用落地能力、有望实现降本增效的文旅科技类企业；三是受益于消费复苏政策的免税、出境游相关标的
• 风险因素包括：宏观经济复苏不及预期、居民消费意愿恢复缓慢、行业竞争加剧、政策监管变化、疫情反复等不确定性因素

关键结论

1. 五一假期旅游市场有望迎来大幅上涨，国内游订单量同比增长超700%，出行链相关公司业绩弹性可期
2. 行业整体估值处于历史中高位，但子板块分化明显，建议精选业绩确定性强的龙头标的
3. 2023年一季度国内旅游人次同比增长近50%，行业复苏趋势确立，消费升级特征显著
4. AI+应用在文旅、教育等细分领域的落地有望成为行业新增长点，值得持续跟踪
5. 建议关注业绩兑现能力强的景区、酒店龙头及具备AI技术赋能的科技文旅公司，同时警惕估值回调风险

常见问题