20230106-方正证券-石油化工行业周报：广汇能源预告业绩实现历史新高，美国炼厂开工率周环比下跌12.4%

核心结论

石油化工行业周报：广汇能源业绩创历史新高，美国炼厂开工率大幅回落 ## 报告主旨 本期周报聚焦2023年初石油化工行业核心动态。

关键数据：# 石油化工行业周报：广汇能源业绩创历史新高，美国炼厂开工率大幅回落 ## 报告主旨 本期周报聚焦2023年初石油化工行业核心动态。

核心数据表

AI 结构化摘要

石油化工行业周报：广汇能源业绩创历史新高，美国炼厂开工率大幅回落

报告主旨

本期周报聚焦2023年初石油化工行业核心动态。报告指出，广汇能源预告2022年业绩实现历史新高，成为行业亮点；同时，美国炼厂开工率周环比大幅下跌12.4个百分点至79.6%，引发市场关注。原油价格方面，截至2023年1月5日，WTI原油报73.67美元/桶，周环比下跌6.0%；布伦特原油报78.69美元/桶，周环比下跌4.3%。报告还覆盖了天然气、PX-PTA-涤纶产业链价格走势及行业重要新闻。

行情回顾与油价走势

• 石油化工板块（SW）本周上涨2.65%，跑赢沪深300指数0.57个百分点，板块表现相对强势
• 原油价格承压下行：WTI与布伦特原油分别下跌6.0%和4.3%，主要受全球经济前景担忧及需求预期走弱影响
• 美国炼厂开工率大幅下滑：EIA数据显示，截至2022年12月30日当周，美国炼厂开工率降至79.6%，周环比下跌12.4个百分点，为2021年3月以来最大单周跌幅
• 美国商业原油库存增加169.4万桶至4.2065亿桶，汽油库存增加222.7万桶，馏分油库存增加34.6万桶，整体库存水平回升

天然气市场动态

• 欧洲天然气价格大幅下跌：截至2023年1月5日，TTF天然气价格报69.400欧元/兆瓦时，周环比下跌17.21%；NBP价格报3.740美元/百万英热，周环比下跌17.96%
• 欧洲天然气库存充裕：GIE数据显示，截至2023年1月2日，欧洲天然气库存为934.7Twh，库存填充率达83.52%，显著高于历史同期水平
• 天气因素缓解需求压力：欧洲多地气温高于往年同期，Maxar Technologies预测未来10天欧洲气温仍将偏高，进一步削弱取暖用气需求
• 2021年欧洲LNG进口量创历史新高，但2023年初在库存高企和需求疲软背景下，LNG现货价格承压明显

广汇能源业绩预告与行业要闻

• 广汇能源预告2022年业绩创历史新高：预计2022年归母净利润为113.0-115.0亿元，同比增长125.86%-129.86%；扣非归母净利润为62.97-64.97亿元，同比增长123.87%-127.82%
• 公司2022年基本每股收益预计为1.72-1.75元，业绩增长主要受益于能源产品量价齐升
• 行业新闻方面，报告提及2021年10月发布的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》提出2030年目标，以及2025年非化石能源消费比重达到10%、风电光伏装机达到80%以上的规划

产业链价格与价差分析

• PX价格：截至2023年1月5日，PX报8000元/吨，PX-石脑油价差为68.66%，价差维持相对高位
• PTA价格：PTA报5320元/吨，周环比下跌3.8%；PTA-PX价差为61.67%，PTA开工率约61.67%，供给端有所收缩
• 涤纶长丝价格：POY150D/FDY150D/DTY150D分别报7950/8450/9100元/吨，周环比上涨30-50元/吨，长丝价差改善
• 甲醇价格报7050元/吨，周环比上涨0.1%；乙二醇报3980元/吨，周环比下跌0.4%，各品种走势分化

关键结论

1. 广汇能源业绩创历史新高：2022年归母净利润预计达113-115亿元，同比增长超125%，成为行业业绩亮点，验证了能源品高景气周期下龙头企业的盈利弹性
2. 美国炼厂开工率骤降需警惕：开工率周环比下跌12.4个百分点至79.6%，为2021年3月以来最大单周跌幅，或反映需求走弱及炼厂检修安排，短期对原油需求形成压制
3. 原油价格短期承压：WTI和布伦特原油周跌幅分别达6.0%和4.3%，叠加美国成品油库存累积，油价短期面临下行压力
4. 欧洲天然气价格大幅回落：TTF价格周跌17.21%，库存填充率83.52%处于高位，叠加暖冬预期，天然气价格短期难有大幅反弹
5. 产业链利润分配格局分化：PX价差维持高位（68.66%），PTA环节价差承压，涤纶长丝价差小幅改善，产业链利润仍集中在上游环节

常见问题