20230108-信达证券-纺织服装行业周报：关注春节前服装旺季表现，继续推荐优质龙头

核心结论

纺织服装行业周报：关注春节前服装旺季表现，继续推荐优质龙头 本报告为信达证券发布的纺织服装行业周报（2023年1月8日），核心观点在于关注春节前服装消费旺季的行业表现，并持续推荐具备竞争优势的优质龙头企业。

关键数据：# 纺织服装行业周报：关注春节前服装旺季表现，继续推荐优质龙头 本报告为信达证券发布的纺织服装行业周报（2023年1月8日），核心观点在于关注春节前服装消费旺季的行业表现，并持续推荐具备竞争优势的优质龙头企业。

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AI 结构化摘要

纺织服装行业周报：关注春节前服装旺季表现，继续推荐优质龙头

本报告为信达证券发布的纺织服装行业周报（2023年1月8日），核心观点在于关注春节前服装消费旺季的行业表现，并持续推荐具备竞争优势的优质龙头企业。报告回顾了上周（2023年1月2日至1月6日）行业及重点公司的市场表现，跟踪了主要原材料价格走势，并梳理了行业重要动态与公司公告。整体来看，报告认为在疫情防控政策优化调整后，春节前消费场景修复有望带动服装终端零售回暖，品牌服饰板块具备阶段性配置价值，制造端则需关注订单与产能利用率变化。

市场表现回顾

• 上周纺织服装板块整体跑赢大盘，板块内部分化明显，部分龙头个股表现突出，而ST板块及部分中小市值公司跌幅居前。
• 海外品牌方面，Lululemon（2023/01/03）与ZARA（2023/01/04）近期动态受到关注，或对国内相关产业链公司产生情绪面影响。
• 板块估值仍处于历史偏低水平，部分优质标的具备安全边际与估值修复空间。

原材料价格跟踪

• 国内328级棉花现货价格指数报15,103元/吨，周环比上涨0.39%；Cotlook A国际棉价指数报97.60美分/磅，周环比上涨3.37%，内外棉价差有所收窄。
• 化纤原料方面，涤纶短纤报7,450元/吨（周环比持平），粘胶短纤报12,800元/吨（周环比持平），氨纶40D报33,000元/吨，价格整体平稳。
• 锦纶切片、LDPE膜等辅料价格小幅波动，整体原材料成本端压力可控，有利于制造企业盈利改善。

行业动态与公司公告

• 多家上市公司发布股东增持或回购计划，彰显管理层对中长期发展的信心，如某公司拟回购金额达3.11亿元（占总股本比例30%）。
• 部分公司披露2022年年度业绩预告或经营数据，其中某公司预计全年净利润同比增长14.94%，表现优于行业平均。
• 行业层面，12月服装类零售额同比增长20.83%，显示消费端已有边际改善迹象，春节前旺季备货与终端动销值得持续跟踪。
• 多家公司发布股权激励计划或员工持股计划，绑定核心团队利益，有助于提升市场信心。

重点公司估值与盈利预测

• 报告覆盖的重点公司中，安踏体育（2020.HK）2022E PE为32.35倍，李宁（2331.HK）为39.66倍，申洲国际（2313.HK）为26.42倍，估值处于合理区间。
• 部分A股标的中，台华新材（603055.SH）2022E PE为29.68倍，伟星股份（002003.SZ）为20.49倍，比音勒芬（002832.SZ）为18.20倍，具备一定性价比。
• 从盈利预测角度看，多数覆盖公司2022-2024年EPS呈稳步增长态势，龙头公司业绩确定性相对更强。

投资建议与风险提示

• 建议关注两条主线：一是受益于消费复苏、具备品牌力和渠道力的服装龙头；二是深度绑定优质客户、订单稳定性强的制造龙头。
• 风险因素包括：国内疫情反复导致消费复苏不及预期、原材料价格大幅波动、人民币汇率波动影响出口企业盈利、行业竞争加剧等。

关键结论

• 春节前为传统服装消费旺季，叠加防疫政策优化后消费场景修复，品牌服饰终端零售有望持续回暖，板块具备阶段性配置价值。
• 原材料价格整体平稳，内外棉价差收窄有助于缓解制造端成本压力，利好产业链盈利改善。
• 优质龙头公司在估值低位叠加业绩确定性较强的背景下，具备中长期配置价值，建议逢低布局。
• 需持续跟踪终端零售数据、疫情演变及海外需求变化，以验证行业复苏的持续性与强度。

常见问题