20230212-德邦证券-传媒互联网行业周报：新一批游戏版号迎产业年会；国内科技龙头入局，AIGC或迎来爆发式增长

核心结论

传媒互联网行业周报：新一批游戏版号迎产业年会；国内科技龙头入局，AIGC或迎来爆发式增长 本报告为德邦证券发布的传媒互联网行业周报（2023年2月6日至2月10日），核心聚焦两大主线：一是新一批游戏版号发放叠加产业年会召开，游戏行业政策面持续回暖；二是以ChatGPT为代表的AIGC技术在国内科技龙头密集布局下，有望迎来爆发式增长。

关键数据：# 传媒互联网行业周报：新一批游戏版号迎产业年会；国内科技龙头入局，AIGC或迎来爆发式增长 本报告为德邦证券发布的传媒互联网行业周报（2023年2月6日至2月10日），核心聚焦两大主线：一是新一批游戏版号发放叠加产业年会召开，游戏行业政策面持续回暖；二是以ChatGPT为代表的AIGC技术在国内科技龙头密集布局下，有望迎来爆发式增长。

核心数据表

AI 结构化摘要

传媒互联网行业周报：新一批游戏版号迎产业年会；国内科技龙头入局，AIGC或迎来爆发式增长

本报告为德邦证券发布的传媒互联网行业周报（2023年2月6日至2月10日），核心聚焦两大主线：一是新一批游戏版号发放叠加产业年会召开，游戏行业政策面持续回暖；二是以ChatGPT为代表的AIGC技术在国内科技龙头密集布局下，有望迎来爆发式增长。报告同时回顾了本周板块行情、行业要闻及重点公司动态，并对传媒互联网板块的投资机会进行了系统梳理。

报告认为，游戏版号常态化发放趋势明确，行业供给端有望持续改善；AIGC领域，国内多家科技巨头（如百度、京东等）相继宣布类ChatGPT产品或AI大模型计划，产业趋势确立，有望带动传媒内容生产效率革命，相关标的具备主题性投资机会。

市场行情回顾

• 本周（2023/2/6-2023/2/10）SW传媒指数上涨2.50%，同期沪深300上涨1.57%，创业板指上涨2.47%，传媒板块跑赢大盘。
• 个股方面，天娱数科（+23.17%）、昆仑万维（+17.73%）、利欧股份（+12.17%）等涨幅居前；*ST新文（-13.59%）、ST明诚（-6.16%）等跌幅居前。
• 板块估值方面，传媒行业PE（TTM）约为32.23倍，PB约为2.33倍，整体仍处于历史中低位区间，具备配置性价比。

游戏版号与产业动态

• 2023年2月批次游戏版号正式下发，共计87款游戏获批，为2022年7月以来常态化发放的延续，版号供给端持续改善。
• 2022年4月至2023年2月，版号发放数量分别为45、60、67、69、73、70、84、96、87款，整体呈现稳中有升态势，行业政策面回暖信号明确。
• 产业年会召开，游戏行业聚焦精品化、出海及技术创新方向，头部公司产品储备丰富，有望受益于版号常态化带来的业绩弹性。

AIGC与ChatGPT产业趋势

• 2023年2月以来，国内科技龙头密集布局AIGC：百度宣布将于3月完成类ChatGPT产品“文心一言”（ERNIE Bot）的内测；京东宣布推出产业版ChatGPT“ChatJD”；阿里、腾讯、字节跳动等亦在AI大模型领域持续投入。
• ChatGPT全球用户数突破1亿，成为史上增长最快的消费级应用，带动AIGC产业关注度空前高涨；国内多家上市公司（如昆仑万维、中文在线、视觉中国等）相继宣布接入或布局AIGC相关业务。
• AIGC技术有望重塑内容生产流程，在文本生成、图像创作、视频制作、游戏开发等领域大幅降低内容生产成本，提升创作效率，传媒互联网板块相关标的迎来主题性投资机会。

一级市场与公司动态

• 本周一级市场融资活跃：多起A轮及Pre-A轮融资落地，单笔融资金额最高达5000万元，涉及AI、IT服务等领域，资本对科技赛道关注度持续升温。
• 产业资本方面，2022年下半年以来多家上市公司公告对外投资事项，涉及游戏、影视、数字营销等细分领域，产业整合趋势明显。
• 重点公司公告方面，多起增持/回购计划披露，彰显管理层对公司长期发展的信心，其中部分公司回购比例达100%或70%，对股价形成一定支撑。

关键结论

• 游戏板块政策底已现：版号发放常态化叠加产业年会催化，游戏行业供给端持续改善，头部公司产品储备丰富，2023年业绩修复确定性较强，建议关注具备强研发实力和出海能力的游戏龙头。
• AIGC产业趋势确立：国内科技龙头（百度、京东等）密集入局类ChatGPT产品，AIGC有望成为2023年传媒互联网板块最重要的产业主线，内容生产范式面临重构，具备技术积累和场景优势的公司将率先受益。
• 板块估值仍具性价比：传媒板块PE（TTM）约32倍，处于历史中低位，在政策回暖与新技术驱动的双重催化下，板块估值有望持续修复。
• 风险提示：需关注版号发放节奏不及预期、AIGC技术落地进度不及预期、行业竞争加剧及政策监管变化等风险。

常见问题