20230208-天风证券-影视院线行业：节后电影大盘票房同比上涨23.1%，同时期对比达历史最高

核心结论

影视院线行业：节后电影大盘票房同比上涨23.

关键数据：# 影视院线行业：节后电影大盘票房同比上涨23.

核心数据表

AI 结构化摘要

影视院线行业：节后电影大盘票房同比上涨23.1%，同时期对比达历史最高

报告主旨

本报告由天风证券于2023年2月8日发布，聚焦春节后（1月30日起）影视院线行业票房表现。数据显示，节后电影大盘票房达38.1亿元，同比上涨23.1%，为2019年以来同期最高水平。报告从大盘票房、观影人次、平均票价、单日票房结构及后续影片供给等维度，全面分析了行业复苏态势，并对2023年电影市场的持续修复持积极展望。

节后大盘票房：同比高增，创历史同期新高

• 2023年节后（1月30日起）电影大盘票房达38.1亿元，较2019年、2021年、2022年同期分别增长5.2%、10.6%、23.1%，为历史同期最高水平。
• 观影总人次达7941万，较2019年、2021年、2022年同期分别变化-8.3%、-1.1%、+13.2%，人次恢复仍有提升空间。
• 平均票价达48元，较2019年、2021年、2022年同期分别提升14.8%、11.8%、8.8%，票价持续上行成为票房增长的重要驱动。

单日票房结构：前五日表现分化，整体优于往年

• 节后前五日（1月30日至2月3日）单日票房分别为5.1亿、13.3亿、7.9亿、8.2亿、3.6亿元，整体呈“首日冲高、次日回落、周末回升”的典型节后走势。
• 与2019年同期相比，前五日票房恢复度分别为96%、99%、110%、119%、110%，后三日显著超越2019年水平；与2021年同期相比，恢复度分别为119%、116%、108%、106%、97%，前四日明显领先。
• 前五日票房占大盘比重分别为13.3%、34.9%、20.7%、21.6%、9.5%，较2019年同期占比变动+2.1、+2.7、-2.7、-1.7、-0.4个百分点，首日与次日集中度提升。

观影人次与票价：人次恢复滞后，票价贡献显著

• 2023年节后平均票价较2019年、2021年、2022年分别提升1.5元、2.8元、0.9元，票价提升对票房增长的贡献度持续增强。
• 观影人次方面，节后总人次较2019年仍下降约8.3%，但较2022年同期增长13.2%，显示疫情后观影需求正在逐步修复，但尚未完全回到疫情前水平。
• 票价与人次的“一升一降”格局表明，当前票房增长主要由票价驱动，人次恢复将是后续票房弹性的关键变量。

后续影片供给：排片丰富，支撑票房持续性

• 2023年2月7日至6月22日期间，已有38部影片定档，覆盖2月至6月各周末及重要档期，影片供给密度较高。
• 2月10日至2月24日期间，每周均有3-5部新片上映，包括2月14日情人节档多部爱情片集中上映，有望形成节后第二波观影高峰。
• 后续定档影片涵盖剧情、动画、动作等多种类型，档期分布均衡，为2023年上半年票房的持续修复提供了充足的内容支撑。

行业趋势与投资展望

• 2023年春节档及节后票房的强劲表现验证了电影消费需求的韧性，行业正处于疫后复苏的加速通道。
• 平均票价的持续上行反映了消费升级趋势，但需关注票价过快上涨对观影人次的潜在抑制效应。
• 影片供给的丰富度和排片节奏的合理性是票房持续性的核心保障，头部内容方的项目储备和档期布局值得重点关注。
• 建议关注具有优质内容产出能力和院线渠道优势的头部影视公司，以及受益于票房回暖的产业链相关标的。

关键结论

1. 2023年节后电影大盘票房达38.1亿元，同比上涨23.1%，为2019年以来同期最高水平，行业复苏势头明确。
2. 票房增长主要由平均票价提升驱动（较2019年上涨14.8%），观影人次恢复仍滞后于票房，后续人次修复将决定票房上行空间。
3. 节后前五日单日票房整体优于2019年和2021年同期，周末档期表现尤为突出，显示观众观影习惯正在快速回归。
4. 2023年2月至6月已有38部影片定档，供给端储备充足，有望支撑上半年票房的持续增长。
5. 在票价上行与内容供给丰富的双重作用下，2023年电影市场有望延续复苏态势，行业景气度持续提升。

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