建筑行业周报：2023年投资重要性不减

核心结论

报告主旨 2023年建筑行业投资重要性不减。

关键数据：## 报告主旨 2023年建筑行业投资重要性不减。

核心数据表

AI 结构化摘要

报告主旨

2023年建筑行业投资重要性不减。本报告认为，尽管2022年行业面临多重压力，但展望2023年，建筑行业在稳增长背景下的投资价值依然突出。报告从市场表现、行业数据、政策动态、公司公告等多个维度，系统梳理了建筑行业的最新状况，并重点分析了2023年的投资逻辑与潜在机遇。报告指出，2023年基建投资有望维持高位，同时行业在绿色建筑、BIM技术应用等新兴领域存在结构性机会，龙头企业的订单与业绩确定性较强。

市场表现与估值

• 本期（2022.12.12-12.18）建筑指数下跌2.9%，跑输大盘，年初至今累计下跌16.9%，整体表现弱于沪深300。
• 当前建筑行业整体PB约为0.89倍，较上周下降0.02，估值处于历史低位区间，具备一定安全边际。
• 从个股表现看，本周涨幅居前的个股包括*ST围海（+12.85%）、华建集团（+11.39%）等，跌幅较大的个股包括ST明诚（-25.77%）等，板块内部分化明显。
• 行业整体估值水平已充分反映悲观预期，龙头个股的估值性价比逐步显现。

行业数据与订单跟踪

• 2022年11月，建筑行业累计新签订单约7.0万亿元，同比增长0.8%，增速较上月有所回落，但整体保持平稳。
• 10月行业累计新签订单同比增长2.6%，其中新签订单合同额2.0万亿元，同比增长6.2%，环比增长13.9%，环比改善明显。
• 11月单月新签订单1.7万亿元，同比增长17.6%，其中新签合同额1,751.0亿元，大额订单614.0亿元，单月订单增速显著回升。
• 10月行业累计中标金额约1,973.0亿元，同比增长106.0%，其中大额中标219.0亿元，订单质量持续提升。

政策与行业动态

• 2022年11月CPI同比增长0.2%，环比增长1.6%，通胀压力总体可控，为基建投资发力提供政策空间。
• 12月13日，央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.00%，资金面保持合理充裕，有利于基建项目的资金配套。
• 报告强调2022-2035年期间，建筑行业在绿色低碳、城市更新、新型城镇化等方向将迎来长期发展机遇，政策支持力度有望持续加大。
• 行业层面，BIM技术、装配式建筑、BIPV（光伏建筑一体化）等新兴领域受到政策持续推动，成为行业转型升级的重要方向。

公司公告与重点事件

• 多家公司发布重大项目中标公告，涉及PPP、EPC等多种模式，其中单个项目金额最高达1,000,000万元，显示行业订单获取能力依然较强。
• 某公司公告2023-2025年ROE预测分别为12.0%/12.3%/12.6%，并给出目标价75元，反映龙头公司盈利预期稳定。
• 部分公司发布股份回购或增持计划，其中一家公司拟回购金额达4,069,986.03元，彰显管理层对公司长期发展的信心。
• 2022年1-11月，某重点公司累计新签合同额7,187亿元，同比增长50.07%，订单增速远超行业平均水平。

关键结论

• 2023年建筑行业投资价值依然显著：在稳增长政策持续发力的背景下，基建投资有望维持高位，行业基本面具备支撑。
• 估值处于历史低位，安全边际充足：当前行业PB约0.89倍，已充分反映悲观预期，龙头个股具备较好的配置价值。
• 订单增速回升，业绩确定性增强：11月单月新签订单同比增长17.6%，大额订单持续落地，为2023年业绩增长奠定基础。
• 新兴领域孕育结构性机会：BIM技术、装配式建筑、BIPV等绿色低碳方向将成为行业转型升级的重要增长点。
• 龙头公司优势持续扩大：重点公司订单增速远超行业平均，ROE预期稳定，行业集中度有望进一步提升。

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